Die unterschiedlichen Wege zweier CEOs, die Alameda Research von FTX leiten, könnten sich vor Gericht wieder treffen
Mitarbeiterberichte über das Leben von Sam Bankman-Frieds Flaggschiff-Kryptowährungshandelsarm Alameda Research zeichnen ein Bild von überarbeiteten und unerfahrenen Millennials, die ein Schiff steuern, das auf die Felsen zusteuert: Einer scheint entkommen zu sein.
Als Sam Trabucco dieses Jahr seinen Posten als Co-Chief Executive Officer beim Krypto-Broker Alameda Research kündigte, um Zeit auf seinem Boot zu verbringen, ließ er seine CEO-Partnerin Caroline Ellison auf einem sinkenden Schiff zurück.
Trabucco beendete seine drei Jahre bei der Firma im August und vermied das Rampenlicht bei der anschließenden Insolvenz von Alameda und seiner Schwester-Kryptowährungsbörse FTX. Gerichtsakten belegen seitdem ein „vollständiges Versagen der Unternehmenskontrolle“ bei den von Sam Bankman-Fried gegründeten Unternehmen.
Der 30-jährige Trabucco kündigte seine Abreise in einem Twitter-Thread mit dem Titel „On Happiness“ an und sagte, er sei gegangen, um sich auf sich selbst zu konzentrieren, zu reisen, Freunde und Familie zu besuchen und sein neu gekauftes Boot zu genießen. „Ich musste mich entspannen und bin wirklich sehr glücklich“, sagte er in seinem Twitter-Thread.
Er behielt eine Rolle als Berater von Alameda und frönte seinen Hobbys Kartenspielen und Kreuzworträtseln, sagte er in einem FTX-Podcast vom September.
Der ehemalige Leiter von Alameda – der seine Anfänge im Finanzwesen als Trader für quantitative Analysen mit mathematischen Modellen zur Risikobewertung hatte – ist ein Kreuzworträtsel-Ersteller für die New York Times. Laut dem Podcast hatte er bis 2020 den achthöchsten Lebenszeit-Scrabble-Durchschnitt aller Kreuzworträtsel-Konstrukteure der New York Times.
Während er seine Zeit bei Alameda als die prägendste seines Lebens bezeichnete, sagte Trabucco, sie sei auch „schwierig und anstrengend und verzehrend“.
Er fügte hinzu: „Ich habe gelernt zu denken, ich habe herausgefunden, wie weit ich mich selbst pushen kann, und mir wurde die unglaubliche Erfahrung geschenkt, mit lebenslangen Freunden in den Schützengräben zu sein – und zu *gewinnen*.“
Trabucco sagte in seiner Twitter-Notiz, dass er seine Rolle bei Alameda im Laufe der Monate reduziert habe. „Dies geschah nach und nach und hat in letzter Zeit viel Zeit in Anspruch genommen, in der ich überhaupt nicht wirklich gearbeitet habe – und schon gar nicht als CEO des Unternehmens fungierte“, schrieb er.
Er wurde nicht ersetzt, also übernahm Ellison, ein Absolvent der Stanford-Mathematik, im Alter von nur 28 Jahren die Kontrolle über Alameda, seine täglichen Geschäfte im Wert von mehreren Milliarden Dollar, und war an der Spitze der Implosion.
Forkast News schickte in der vergangenen Woche Nachrichten an Trabucco mit der Bitte um Kommentare über Twitter und LinkedIn, erhielt aber keine Antwort. E-Mails, die an Bankman-Fried und Ellison an ihre Alameda-Adressen gesendet wurden, erhielten keine Antwort.
Das Reich
Alameda Research wurde 2017 von Bankman-Fried, 30, gegründet, der dann 2019 die FTX-Börse zu seinem expandierenden Kryptowährungskonglomerat hinzufügte.
In nur wenigen Jahren hat FTX Hunderttausende von Kunden zu seinen US- und Offshore-Handelsplattformen hinzugefügt und wurde nach einigen Schätzungen zur drittgrößten Krypto-Börse der Welt nach Volumen.
Alameda etablierte sich als wichtigster Market Maker von FTX, wobei Trabucco und Ellison 2021 zu Co-CEOs ernannt wurden. Unter ihrer Aufsicht vermittelte das Unternehmen Kryptowährungsgeschäfte im Wert von mehreren Milliarden Dollar täglich und investierte nach Angaben des Unternehmens in andere Kryptoplattformen.
Der gemeinsame Nenner des Bankman-Fried-Imperiums ist jetzt der Konkurs, mit Gerichtsakten, die Vorwürfe wegen Missmanagement, Fehlverhalten von Unternehmen und potenziellem Betrug enthalten – alles Anklagen, die durchaus gegen die Führungskräfte erhoben werden können, die sie geführt haben.
Die US-Senatoren Elizabeth Warren und Sheldon Whitehouse schrieben am 23. November an das US-Justizministerium und äußerten „tiefe Besorgnis über die beunruhigenden Vorwürfe von Betrug und illegalem Verhalten, die zum Zusammenbruch des Kryptowährungsunternehmens FTX Trading Ltd geführt haben“. Es fuhr fort, das Justizministerium zu drängen, „die Führungskräfte des Unternehmens im vollen Umfang des Gesetzes zur Rechenschaft zu ziehen“.
Das House Financial Services Committee plant, seine erste Anhörung zur Untersuchung des Zusammenbruchs von FTX am 13. Dezember abzuhalten. Das Komitee sagte, es erwarte, von den beteiligten Unternehmen und Einzelpersonen zu hören, darunter Bankman-Fried und Alameda Research.
Alameda
Trabuccos Verbindung zu Bankman-Fried geht auf seine Zeit in der High School zurück, als sie sich in einem Mathe-Camp trafen. Sie trainierten für Mathematikwettbewerbe, die später dazu beitragen sollten, dass beide 2011 in das Mathematikprogramm des Massachusetts Institute of Technology aufgenommen wurden, das laut MIT eines der stärksten der Welt ist.
Trabucco sagte in einem Interview im Jahr 2020, dass die Mathematikwettbewerbe auch dazu beigetragen hätten, die Art des schnellen Denkens zu installieren, die er als Trader brauchen würde. Außerhalb des MIT arbeitete Trabucco zwei Jahre lang bei der Quant-Trading-Firma Susquehanna International Group, LLP, mit dem Desk für börsengehandelte Anleihefonds.
Er verließ Susquehanna im Jahr 2017, begann mit dem Handel mit Kryptowährung und schloss sich später wieder Bankman-Fried an, der Alameda Research in San Francisco gegründet hatte.
Als Trabucco 2019 offiziell zu Alameda kam, verlegte es seinen Hauptsitz nach Hongkong, das zu dieser Zeit lockerere Krypto-Vorschriften hatte als Kalifornien. Bankman-Fried verlagerte seine Aufmerksamkeit auch von Alameda auf seine Kryptowährungsbörse FTX, die im Mai 2019 offiziell starten würde
Trabucco sagte, dass der Umzug nach Hongkong der Zeitpunkt war, an dem Alameda die Rolle des FTX-Marktmachers übernahm und seine Mitarbeiter besonders ausgedünnt wurden.
„Davor konnten wir uns hier und da ein paar Stunden leisten, aber nicht mehr, und wir arbeiteten mit einem Team von ein paar Entwicklern und drei oder vier Händlern“, sagte Trabucco in einem September-Interview. „Unser Team war so klein und wir hatten so viele Dinge zu tun, dass jeder in der Lage sein musste, sie zu erledigen.“
Als Ellison und Trabucco im Oktober letzten Jahres zu Co-CEOs von Alameda ernannt wurden, war Trabucco erst sieben Jahre von seinem Bachelor-Abschluss entfernt und Ellison fünf.
In einem Interview mit der Nachrichtenagentur „Crypto News“ im Jahr 2021 sagte Trabucco, er solle sich auf das Risikomanagement und die allgemeine Strategieentwicklung konzentrieren, aber in andere Bereiche einsteigen, wenn es hektisch wird.
Sturmwolken
Trabucco stieß auf einige Kontroversen, als er als einflussreicher Quant-Händler bei Alameda eine Anhängerschaft entwickelte und gleichzeitig als „Market Maker“ für die FTX-Börse von SBF fungierte.
Seine Doppelrolle weckte rote Fahnen über die Verbindungen zwischen Alameda und FTX und Vorwürfe über potenziellen Insiderhandel.
Im November 2019 verklagte die Bitcoin Manipulation Abatement LLC FTX, Alameda und einige ihrer Mitarbeiter und beschuldigte sie der Marktmanipulation vor einem Gericht in San Francisco. Im Dezember desselben Jahres wies das Gericht den Fall ab.
Laut Daten des Blockchain-Analyseunternehmens Nansen könnte Trabuccos Zeitplan mit Alameda ihn an den Schauplatz von Entwicklungen bringen, die die Geschäftstätigkeit des Unternehmens sowie die gemeldeten Hintertürgelder von FTX untergraben haben.
Sam Bankman Fried sagte im November in Interviews mit VOX News und der New York Times, dass Alameda Milliarden von Dollar an FTX-Kundengeldern geliehen habe. Angeblich mehr als er gedacht hatte.
Laut Niklas Polk, einem Forscher bei Nansen: „Ein potenzielles Darlehen von FTX zur Rettung von Alameda wäre höchstwahrscheinlich eine Reaktion darauf, dass Alameda zu diesem Zeitpunkt schwere Verluste erlitten hat und/oder sehr illiquide war.“
„Unsere Daten deuten darauf hin, dass ein solches Darlehen bereits beim Zusammenbruch des 3AC (Hedgefonds) im Juni stattgefunden haben könnte – etwa zwei Monate vor dem Rücktritt von Trabucco“, fügte Polk hinzu.
Datenspur
Daten aus einem Nansen-Bericht zeigen, dass zwischen Juni und Juli FTT-Token im Wert von rund 4 Milliarden US-Dollar von Alameda an FTX gesendet wurden. Diese Token hätten als Sicherheit für ein über 4 Milliarden US-Dollar FTX-Darlehen von Benutzergeldern an Alameda dienen können, heißt es in dem Nansen-Bericht
Laut Richard Levin, Vorsitzender der Fintech- und Regulierungspraxis der Anwaltskanzlei Nelson Mullins Riley & Scarborough, könnte Trabucco nun in die möglicherweise jahrelange Insolvenz von Alameda verwickelt sein.
„Jede Person, die eine Organisation kurz vor dem Konkurs oder mehrere Monate vor dem Konkurs leitet, vermeidet nicht die potenzielle Verantwortung in den Augen des Konkursgerichts oder in Bezug auf die Zivil- und Strafverfolgung”, sagte Levin.
Während Elison und Bankman-Fried im Mittelpunkt des Zusammenbruchs standen, werde Trabuccos Führungszeit erneut überprüft, sagte er.
„Zahlreiche Parteien werden als Angeklagte benannt, und die Staatsanwälte in den Strafsachen können mit bestimmten Angeklagten Vereinbarungen oder Vereinbarungen treffen, um eine Zusammenarbeit zu erreichen und Beweise zu erhalten“, sagte Levin
