„Stablecoins haben derzeit nur eine begrenzte Verwendung als Zahlungsmittel. Wenn dieser reale Anwendungsfall im Laufe der Zeit wachsen würde, könnte dies eine stabilere Nachfragebasis für diese Vermögenswerte schaffen“, schrieb die Investmentbank in einem Research-Bericht vom Montag. „Hypothetisch könnte ein algorithmischer Stablecoin langfristig überleben, wenn er eine fortlaufende transaktionsbezogene Nachfrage hätte.“
Die Bank wies darauf hin, dass Stablecoins ein Bedürfnis auf dem Kryptomarkt erfüllen, indem sie es Anlegern ermöglichen, mit einem weniger volatilen Vermögenswert zu handeln, ohne die Reibung bei der Umwandlung in Fiat-Währungen. Und laut Goldman sind die Schwachstellen, die diese Vermögenswerte betreffen, nichts Neues für Leute, die mit dem Devisenmarkt vertraut sind – wo einige Währungen, wie der Hongkong-Dollar, an andere gekoppelt sind.
„Es überrascht nicht, dass algorithmische Stablecoins viele der Schwachstellen von gebundenen Wechselkursen teilen, einschließlich des Risikos spekulativer Angriffe.“
Algorithmische Stablecoins sind auch anfällig für ähnliche „sich selbst erfüllende Krisen“. Wenn Anleger befürchten, dass eine Währung abgewertet wird, und sie sie verkaufen, können ihre Spekulationen Druck auf diese Währung ausüben.
Trotzdem glaubt die Bank, dass ein algorithmischer Stablecoin überleben könnte, sobald eine ausreichende Nachfrage und relevante Anwendungsfälle vorhanden sind.
„Positive Netzwerkeffekte aus größeren nicht-spekulativen Anwendungsfällen für diese Protokolle könnten im Laufe der Zeit zu einer stabileren Nachfragebasis beitragen“, schloss die Bank.
