Die Kryptowährung Bitcoin ist in den letzten Tagen um 70 % gefallen. Michael Saylor, der CEO von MicroStrategy, hat seine Entscheidung, sein Unternehmen zu einer stark gehebelten Wette auf den Preis von Bitcoin zu machen, nicht bereut.
Saylor verteidigt seine Positionen kürzlich in einem Interview mit CNBC und erwähnt die „Festungsbilanz“ seines Unternehmens, das Schulden im Wert von Milliarden Dollar aufgenommen hat, bevor die Zinssätze von 1,8 % auf das Doppelte stiegen.
„Ich bin froh, dass wir das Darlehen zu 1,5 % Zinsen aufgenommen haben, ich denke, es ist eine vernünftige Entscheidung“, sagte Saylor.
Saylor erschien auf Bloomberg und CNBC, um seine Gedanken zu Bitcoin und Gerüchte über einen möglichen Bitcoin-Nachschuss für das Unternehmen zu diskutieren. Man muss ihm zugute halten, dass Saylor vom jüngsten Rückgang des Bitcoin-Preises von seinem Allzeithoch (67.500 $) unbeeindruckt zu sein scheint. Der Investor ging sogar so weit zu erklären, dass er „kann mir kein besseres Konzept einfallen lassen“ zu den Bitcoin-Investitionen von MicroStrategy.
„Wir sind in unserem Margin-Darlehen 10x übersichert“, sagte Saylor. „Wenn der Markt um 10 nach unten gehandelt würde, hätten wir Bargeld und würden viel Cashflow generieren. Dieser Margin Call ist also nicht so intensiv, wie die Leute denken.“
Anleger sind mit dem Wert von Microstrategy nicht einverstanden, und alle ihre Anleihen werden unter dem Nennwert gehandelt. Die Marktbewertung des Unternehmens ist niedrig, obwohl es immer noch Bitcoin-Bestände in Höhe von 2,7 Milliarden US-Dollar hält.
Das Unternehmen hat einen aktuellen Wert von 6.400 US-Dollar und einen früheren Wert von 30.700 US-Dollar, was bedeutet, dass sein nicht realisierter Verlust über 1 Milliarde US-Dollar beträgt.
Saylor sagt, trotz der jüngsten Schwankungen, dass Bitcoin immer noch eine der Anlageklassen mit der besten Performance ist, wenn man weit genug herauszoomt.
Bitcoin und MicroStrategy
Als MicroStrategy 2020 begann, in Bitcoin zu investieren, wuchs Bitcoin um 86 % und Gold fiel um 10 %, während der NASDAQ stagnierte.
Für insgesamt 129.219 BTC hat MicroStrategy fast 4 Milliarden US-Dollar ausgegeben, wobei jede BTC im Durchschnitt über 30.700 US-Dollar kostet. Saylor erwähnt ein Darlehen in Höhe von 200 Millionen US-Dollar. Er sagt, dass das Unternehmen mit dem Darlehen bereits 10-fach überbesichert ist und in guter Verfassung zu sein scheint. Trotz der Bedenken hinsichtlich eines Margin Calls von MicroStrategy Bitcoin hält Saylor diese für unnötig. Der Margin Call ist strittig, wenn der Markt um zehn fällt, da wir Bargeld zur Hand haben und Cashflow generieren.
Auch wenn MicroStrategy auf 1,9 Milliarden US-Dollar geschätzt wird, sein Bitcoin-Vermögen auf etwa 2,7 Milliarden US-Dollar, sind die Investoren nicht annähernd so optimistisch wie Saylor.
Er fügte hinzu: „Die größte Innovation des Bitcoin ist, dass es die einzige universelle Knappheit sein wird. Gold kann nicht hergestellt, nur gefunden werden. In Uganda wurden 320.000 Tonnen Gold gefunden, also sind Bitcoins die ideale Ware, weil sie nicht mehr daraus machen können.“
Der langfristige Erfolg einer Geldanlage hängt von vielen Faktoren ab. Die Leistung von Bitcoin kann mit der Zeit beeinträchtigt werden, da es an einem Punkt wie ein riskanter Vermögenswert aussieht, aber an einem anderen Punkt wie eine sichere Wertaufbewahrung aussieht. Finanzmärkte schwanken immer, aber am Ende ist Bitcoin hier, um zu bleiben.
„Niemand hat jemals Geld verloren, wenn er vier Jahre lang in Bitcoin investiert hat,“, sagte der CEO von MicroStrategy in einem Interview mit Forbes. Laut Saylor ist der aktuelle Markt derzeit eine „großartige Kaufgelegenheit“.
Die Bitcoin-Wette von MicroStrategy:
MicroStrategy erwarb die ersten 21.454 Bitcoins, ein 1989 gegründetes Unternehmen, das Data-Mining-Technologie entwickelt, um Unternehmen dabei zu helfen, Entscheidungen auf der Grundlage der Pandemie, der staatlichen Konjunkturausgaben und der politischen Unsicherheit weltweit zu treffen. „Diese Übernahme zeigt unsere Überzeugung, dass Bitcoin ein stabiler Vermögensspeicher und ein hervorragendes Finanzinstrument mit einem größeren langfristigen Gewinnpotenzial ist als die Haltung von Bargeld“, hieß es damals in einer Aussage von Saylor:
Als börsennotiertes Unternehmen war MicroStrategy nicht das einzige mit einer Beteiligung an Bitcoin. Tesla von Elon Musk hatte bereits im Februar dieses Jahres Bitcoin im Wert von 1,5 Milliarden US-Dollar erworben, was es ihm ermöglichte, „weiter zu diversifizieren und die Rendite unserer Mittel zu optimieren“. Jack Dorsey’s Block (damals bekannt als Square) hatte jedoch gerade im Oktober dieses Jahres Bitcoin im Wert von 50 Millionen Dollar gekauft.
MicroStrategy war bisher der aktivste Investor in Kryptowährungen. Zum ersten Mal überstieg der Preis von Bitcoin im Februar 2021 50.000 US-Dollar, was dem Unternehmen an nur einem Tag eine zusätzliche Milliarde US-Dollar einbrachte. Beide "das Wachstum unseres Unternehmens für Business-Analytics-Software und das Sammeln und Aufbewahren von Bitcoin“, so Saylor, sind wesentliche unternehmerische Ambitionen für MicroStrategy.
MicroStrategy hat mehr als das Vierfache des Marktwerts des Unternehmens für Bitcoin ausgegeben. MicroStrategy hat sich von einem mittelständischen Softwareunternehmen zu einem Aktienhandelsinstrument für Bitcoin-Investoren entwickelt.
Es waren schreckliche Neuigkeiten für MicroStrategy, da der Großteil seiner Bitcoin-Käufe getätigt wurde, kurz bevor der Kryptomarkt seinen Höhepunkt erreicht hatte. Infolgedessen sind institutionelle Anleger in den Kryptomarkt geströmt, wodurch Kryptowährungen weniger zu einer Absicherung gegen Inflation und Marktvolatilität geworden sind. Am 14. Juni war es nur rund eine Milliarde Dollar weniger wert, als MicroStrategy für seinen Krypto-Vorrat ausgegeben hatte.
Wird MicroStrategy mit einem Margin Call konfrontiert?
Der Aktienanalyst Mark Palmer von BTIG glaubt, dass MicroStrategy niemals gezwungen sein wird, Bitcoin-Bestände zu verkaufen. Laut Palmer hat MicroStrategy genug „unbelastete Bitcoin” bei Bedarf als zusätzliche Sicherheit zu verwenden.
Als Folge der Bitcoin-Wette des Unternehmens kam es zwischen Februar 2020 und Februar 2021 zu einem etwa zehnfachen Wertverlust der Aktien von MicroStrategy. Die Aktienkurse sind in den vorangegangenen sechs Monaten trotz eines wahrscheinlichen Margin Calls am 14. Juni um 72 % gefallen. Diese Untersuchung zeigt, dass Bitcoin, eine unregulierte und volatile Alternativwährung, einen größeren Einfluss auf die Zukunft von MicroStrategy haben wird als auf das Hauptgeschäft des Unternehmens.
