Bedenken hinsichtlich der Fähigkeit, Schulden zu bedienen, der Machtkonzentration in der Präsidentschaft und der Einführung von Bitcoin als gesetzliches Zahlungsmittel trieben die Herabstufung voran.
Die Ratingagentur Fitch hat El Salvadors langfristiges Fremdwährungs-Emittentenausfallrating (IDR) von „B-“ auf „CCC“ herabgestuft, Wochen bevor das Land mit der Emission seiner Bitcoin-Anleihe beginnt.
- Die Herabstufung spiegelt „erhöhte Risiken wider, die sich aus der erhöhten Abhängigkeit von kurzfristigen Schulden, begrenztem Spielraum für zusätzliche lokale Marktfinanzierung, unsicherem Zugang zu zusätzlicher multilateraler Finanzierung und externer Marktfinanzierung angesichts hoher Kreditkosten ergeben“, sagte Fitch in einem Bericht vom Mittwoch.
- Die zentralamerikanische Nation sieht sich im Jahr 2023 mit fast 1,2 Milliarden US-Dollar an Tilgung von Auslandsschulden konfrontiert, wobei 800 Millionen US-Dollar im Januar fällig werden, stellte Fitch fest. Fitch sagte auch, dass das Land im Jahr 2022 mit einer Finanzierungslücke von 1,2 Milliarden US-Dollar konfrontiert ist, die 2023 auf 2,5 Milliarden US-Dollar steigen würde.
- „Es besteht ein hohes Maß an Unsicherheit in Bezug auf andere externe Finanzierungsquellen, wie z. B. zusätzliche multilaterale Finanzierung, angesichts von Zweifeln an einem IWF-Programm sowie der Fähigkeit, „bitcoingedeckte Anleihen“ auszugeben“, sagte die Ratingagentur.
- Die auf Bitcoin lautenden Volcano Bonds von El Salvador bieten einen Kupon von 6,5 % im Vergleich zu den 13 % der 10-jährigen Benchmark-Rendite der ausstehenden Staatsanleihen von El Salvador.
- Analysten sagten CoinDesk zuvor, dass die Anleihen effektiv ein riesiger Long auf Bitcoin sind und kein Ausdruck des Vertrauens in die finanzielle Umsicht der Regierung von Nayib Bukele.
- „Jeder, der diese Bitcoin-unterstützte Anleihe kauft, setzt in großem Umfang auf die Kryptowährung und ignoriert den Kreditmarkt, der derzeit signalisiert, dass El Salvador vor einer Situation der notleidenden Verschuldung steht“, Marc Ostwald, Chefökonom und globaler Stratege bei ADM Investor Services International (ADMISI), sagte CoinDesk zuvor.
- Gleichzeitig sagten Befürworter des Anleiheprogramms wie Samson Mow, der Gründer von Blockstream, dem Unternehmen, das die Anleihe entwickelt hat, dass Bitcoin eine Möglichkeit sei, den Markt für Staatsanleihen zu disintermediieren und El Salvador Zugang zu billigerem Kapital zu verschaffen.
- Laut dem Finanzminister von El Salvador soll das Bitcoin-Anleiheprogramm bis zum 15. März umgesetzt werden.
- Moody's senkte im Juli letzten Jahres die Ratings für Fremdwährungsemittenten und vorrangige unbesicherte Wertpapiere des Landes von B3 auf Caa1 und begründete die Einführung von Bitcoin als gesetzliches Zahlungsmittel in El Salvador.
- Bukele hatte zuvor farbenfroh getwittert, dass ihm die Meinungen von Ratingagenturen egal seien, und das Land in einem Meme in „El Hodlador“ umbenannt.
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