- 正如 TerraUSD 的崩溃所说明的那样，这可能会让加密货币投资者的生活变得艰难。
- 但一些专家仍然认为，与停止和启动的市场结构相比，它是一种优越的市场结构。
由于上周 TerraUSD 稳定币失去了与美元的挂钩，一位备受瞩目的加密评论家发布了一条推文，警告说加密市场的一个标志性特征。
“加密货币交易 24/7。 这不一定是好事，我们可能很快就会找出原因，”以犯罪剧《哥谭》中的角色而闻名的演员 Ben McKenzie 说，他现在正在写一本关于加密和欺诈的书。
McKenzie 当然是正确的，与股票或债券不同，加密交易每天都在链上、场外交易柜台和交易所进行。
多年来，这让那些在价格波动中渴望和平与安宁的交易者感到头疼。
“我想对任何决定加密货币应该 24/7 交易的人提出投诉，”加密货币大亨巴里·西尔伯特在最近的一条推文中沉思道，他在谈到 Luna 触发的回撤期间的情况。
大大小小的交易员在睡觉时都亏了钱——在上周这样的时候，永远开放的加密货币市场可能变得特别危险，当时 TerraUSD (UST) 及其配套代币 Luna 的价格处于自由落体状态。
24/7 市场不可否认的一个方面是，当市场参与者回撤时（例如，在周末或节假日期间），市场会出现低流动性，从而使市场容易受到操纵。 根据 The Block 的数据，从历史上看，加密货币市场在周末交易时段更加波动。
但更短的市场时间真的会转化为更强劲的市场吗？ 专家们对此事持不同意见。
“I definitely think there are advantages to concentrating liquidity into certain time periods,” market structure expert Dave Lauer told The Block in a recent interview. “I think continuous markets, in general, are really bad because they struggle to do that.”
“If people wake up in Europe and Bitcoin is down because it was manipulated during a low liquidity period, I don’t think you are necessarily going to see a recovery,” he added.
David Mercer, chief executive at LMAX, has a different point of view.”You can’t stop money,” he said.
In 2020, LMAX expanded its own foreign exchange business to service clients over the weekend. It also operates a 24/7 crypto exchange business.
In Mercer’s view, a 24/7 market levels the playing field for market participants who don’t have the sophisticated tools at their disposal to hedge positions during off-market hours. While a large investment firm may be able to do off-book trades with another large counterparty, a mom-and-pop retail trader in the US must wait until 9:30 am EST to act on her market decision.
“Any time you pick [to close the market] will disadvantage one participant over another,” said FTX.US President Brett Harrison. His firm has been hinting at the launch of its own trading service for US equities.
“如果你用流动性作为交易的衡量标准，那为什么要在周末停下来呢？ 为什么不在周五午餐时间或感恩节前一天关闭交易呢？” 哈里森说。 “我们应该接受流动性低的时期。
除此之外，Citadel 证券前量化研究员、DeFi 项目鳄鱼实验室创始人 Doug Colkitt 认为，24/7 市场更有利于价格发现。 Colkitt 表示，市场参与者能够不断向市场贡献他们的观点，这为加密市场增加了一定程度的“保真度”。
“市场是发现价格的工具，”他在最近的一条推文中说。 “持续交易是高保真信息。”
在接受 The Block 采访时，科尔基特认为，即使你在市场动荡期间暂停市场——比如当 Luna 冲向零时——这也不会阻止它最终找到“正确的反应”。
无论好坏，精灵都不太可能被放回加密市场的众所周知的瓶子里。 有些人甚至认为 24/7 市场很可能成为传统市场的常态。
根据 LMAX 的 Mercer 的说法，这种类型的工作时间延长是“不可避免的”。
竞争对手 Robinhood 已经暗示，它热衷于将其股票经纪业务的市场扩展到 24/7。 该公司于 3 月推出了延长交易时间。
“我们新的股票交易时间延长将使他们有更多机会在他们方便的时间管理他们的投资组合，无论是在清晨还是晚上，”罗宾汉当时表示。
区块加密
