Доходность, доступная для криптохолдингов, на некоторых платформах упала до самого низкого уровня более чем за год, поскольку институциональный спрос на заимствования снижается, что снижает один из самых привлекательных пунктов продажи на рынке для мелких инвесторов.
Платформы крипто-кредитования, такие как BlockFi и Celsius, демонстрируют ошеломляющий рост с 2020 года, привлекая миллионы клиентов, предоставляя доходность отдельным инвесторам в диапазоне от нескольких процентов до 17%.
Эти платформы принимают депонированные средства и ссужают их институциональным инвесторам, возвращая большую часть дохода своим клиентам. По данным компании, благодаря этому бизнесу активы под управлением BlockFi увеличились на 1711% только в 2020 году.
Конкуренты Nexo и Celsius также продемонстрировали значительный рост: последняя увеличила свои активы под управлением более чем на 1900% менее чем за год, согласно пресс-релизу компании.
По состоянию на март 2021 года BlockFi владел активами на сумму 14,7 миллиарда долларов через свой процентный счет BlockFi, в то время как конкуренты Nexo и Celsius рекламируют текущие активы на сумму, превышающую 12 миллиардов долларов и 20 миллиардов долларов соответственно.
Теперь многие из этих компаний сокращают доходы, которые они выплачивают клиентам, поскольку спрос на кредиты со стороны учреждений снижается перед лицом стагнации цен на криптовалюту.
BlockFi, например, раньше предлагал 6,25% тем, у кого есть более одного биткойна. Теперь он предлагает от 1% до 3% на до 0,35 биткойнов и 0,1% дополнительно на большие суммы. Точно так же Celsius снизился с 6,2% до 3,05%.
Понижение также влияет на возврат инвестиций в стейблкоины, крипто-токены, предназначенные для отслеживания стоимости фиатных валют, таких как доллар США.
Платформы крипто-кредитования BlockFi и Ledn снизили ставки стейблкоинов в начале этого месяца, поскольку они упали до 7% с 7,25% и до 7,5% с 8% соответственно (для всех стейблкоинов, которые они предлагают, за исключением USDT для BlockFi). В марте Celsius снизил ставку сбережений по всем стейблкоинам, кроме DAI, до 7,1% с 8,5%.
Почему падает институциональный спрос?
В обновлении Ledn о снижении ставок в начале мая он указал несколько причин, по которым институциональный спрос на заимствование криптовалюты — драйвер потребительской доходности — снижается.
Начнем с того, что институциональным трейдерам легче получать прибыль от крипторынка, находящегося в состоянии контанго, когда цена фьючерсных контрактов выше текущей спотовой цены.
Контанго позволяет трейдерам получать прибыль от покупки биткойнов спот, одновременно открывая короткую позицию через опционы или фьючерсы. Исчезновение контанго равносильно снижению спроса на кредиты для финансирования таких сделок.
Ледн также сказал, что видит меньше возможностей для арбитража на криптовалютных биржах, что влияет на спрос со стороны маркет-мейкеров.
Маркет-мейкеры занимают цифровые активы, чтобы использовать ценовой арбитраж на биржах. Например, цены покупки биткойнов могут варьироваться от одной биржи к другой, что дает организациям возможность использовать разницу в цене для получения прибыли.
В обновлении ставок Ледна отмечается, что средний спред по ордеру на покупку биткойнов на сумму 1 миллион долларов на Coinbase и FTX сократился вдвое за последние 3 месяца. Он вырос примерно с 0,16% в феврале до 0,08% в настоящее время. Это влияет на прибыль, которую учреждения могут получить от арбитражной торговли, и, в свою очередь, снижает склонность платить более высокие затраты по займам.
Джо Хики, глава отдела торговли в BlockFi, повторил эти моменты и сказал The Block, что, хотя спрос на криптовалютные кредиты по-прежнему велик, ключевые показатели, включая подразумеваемую ставку и открытый процент, а также общее количество открытых фьючерсных контрактов, значительно ниже. чем в прошлом году. Это медвежьи сигналы.
Несмотря на падение ставок, Хики предсказал, что доходность восстановится. «Люди продолжают инвестировать, и я думаю, что это своего рода краткосрочное явление, и мы увидим, что доходность во второй половине года снова повысится».
Как изменились ставки
Однако на данный момент ставки на стейблкоины и другие основные криптоактивы начали падать. Ставки Ledn по всем балансам USDC упали до 7,5% с начала мая с максимума в 9,25% в марте. Между тем, BlockFi также снизил ставки стейблкоинов, за исключением USDT, до 7% с 7,25% за тот же период. 4 марта Celsius снизил норму сбережений по всем стейблкоинам, кроме DAI, до 7,1% с 8,5%.
Ставки Ledn по остаткам в биткойнах до 0,1 биткойна упали до 5,25% и до 2% для всех остатков, превышающих этот показатель с мая, в то время как BlockFi также снизил ставки для биткойнов и эфира до 3% с 4% в соответствии с реализованным сокращением Цельсия. в марте.
В другом месте Crypto.com объявил об изменениях в распределении и структуре уровней своей функции вознаграждений с 1 июня. В настоящее время она разделяет свою функцию заработка на два уровня: первый предлагает полные ставки вознаграждения за распределения меньше или равные 30 000 долларов США, в то время как второй уровень предлагает 50% вознаграждений сверх этого порога.
С 1 июня порог для первого уровня снизится на 90%, при этом полные ставки вознаграждения предлагаются только для ассигнований до 3000 долларов США включительно для первого уровня, в то время как второй уровень получит оставшиеся ассигнования на сумму 27 000 долларов США в размере 50% от суммы. ставка первого уровня. Как только оба этих уровня будут заполнены, все последующие распределения будут относиться к третьему уровню и будут получать 30% от ставки второго уровня.
Тем не менее, доходность децентрализованных кредитных платформ, включая Anchor, оставалась высокой, которая должна была выплатить 19,5% кредиторам Terra USD (UST). Однако после краха на прошлой неделе UST, стабильной монеты, лежащей в основе сети Terra, инвесторам, охотящимся за доходностью, возможно, придется смириться с более низкой доходностью как от централизованных кредиторов, так и от децентрализованных платформ.
