Os fundos de criptografia superaram os fundos de hedge tradicionais e os benchmarks de ativos digitais
Uma grande alta nas ações ao longo de 2021 não se traduziu em retornos descomunais em alguns dos maiores fundos de hedge do mundo. Mas suas contrapartes criptográficas foram capazes de produzir retornos que superaram os índices de ações e ativos digitais.
No total, os fundos de hedge obtiveram um retorno de pouco mais de 10% no ano passado, com desempenho inferior ao retorno de 26,9% do índice S&P 500, bem como o desempenho agregado dos fundos de hedge em 2020. Os resultados defasados dos gestores de fundos de hedge estão ligados à sua subexposição para grandes nomes de tecnologia como a Apple e a montadora Tesla, que registrou retornos de dar água nos olhos em 2021.
Mesmo os principais fundos de hedge, como o Citadel, de Ken Griffin, tiveram desempenho semelhante ao mercado mais amplo. A Citadel apresentou um retorno de 26% em 2021, de acordo com a Bloomberg News.
É uma história diferente para os fundos de criptomoedas, de acordo com dados fornecidos pela Hedge Fund Research. O índice de criptomoedas da empresa sugere que os fundos de hedge de criptomoedas retornaram, em média, 214% em 2021. Além do ciclo de crescimento de 2017, isso representa o melhor desempenho para os fundos de hedge de criptomoedas desde que a empresa começou a rastrear esse subconjunto específico em 2015.
De fato, o desempenho não é apenas forte em relação aos seus irmãos de patrimônio, mas também é forte em relação a alguns benchmarks aceitos. O Bitcoin retornou 48,5% ao longo de 2021. O Bloomberg Galaxy Crypto Index, por sua vez, registrou um retorno de 153,39%. TCAP – uma criptomoeda que aproveita oráculos para rastrear todo o mercado – ganhou 185% em 2021.
Ainda assim, criptos como o ether superaram os fundos, com o ativo nativo da segunda maior rede por capitalização de mercado registrando um retorno de mais de 400% em 2021.
O sólido desempenho dos fundos de hedge no mercado de criptomoedas pode ser uma função da falta de concorrência no mercado em relação às ações, de acordo com Jeff Dorman, diretor de investimentos da empresa de gestão de investimentos em criptomoedas Arca. “As carteiras de fundos de hedge TradFi parecem muito semelhantes e os índices passivos superam amplamente a gestão ativa no mercado selecionado de hoje. Compare isso com os ativos digitais e realmente não há muita concorrência ainda.”
Dorman diz que a maioria das instituições de Wall Street está focada inteiramente em bitcoin e ether, deixando oportunidades entre os tokens de média capitalização disponíveis para fundos de criptomoedas.
“O ponto ideal para o gerenciamento ativo é uma oportunidade de investimento crescente e em evolução definida sem concorrência crescente, e é aí que estamos hoje”, observou ele. “Devido a questões regulatórias, restrições de tamanho e falta de educação, grandes fundos TradFi não penetraram nos ativos digitais de nenhuma maneira significativa, exceto comprar alguns negócios privados e negociar BTC e ETH.”
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