“As stablecoins têm uso limitado como meio de pagamento neste momento. Se esse caso de uso do mundo real crescesse ao longo do tempo, poderia criar uma base de demanda mais estável para esses ativos”, escreveu o banco de investimento em um relatório de pesquisa datado de segunda-feira. “Hipoteticamente, uma stablecoin algorítmica poderia sobreviver a longo prazo, se tivesse uma demanda contínua relacionada a transações.”
O banco destacou que as stablecoins atendem a uma necessidade do mercado de criptomoedas, permitindo que os investidores negociem em um ativo menos volátil sem o atrito de converter para moedas fiduciárias. E, segundo Goldman, as vulnerabilidades que afetam esses ativos não são novidade para quem conhece o mercado de câmbio – onde algumas moedas, como o dólar de Hong Kong, estão atreladas a outras.
“Sem surpresa, as stablecoins algorítmicas compartilham muitas das vulnerabilidades das taxas de câmbio atreladas, incluindo o risco de ataques especulativos.”
As stablecoins algorítmicas também são vulneráveis a “crises autorrealizáveis” semelhantes. Quando os investidores temem que uma moeda seja desvalorizada e a vendem, sua especulação pode pressionar essa moeda.
Apesar disso, o banco acredita que uma stablecoin algorítmica poderia sobreviver uma vez que houvesse demanda suficiente e casos de uso relevantes.
“Efeitos de rede positivos de casos de uso não especulativos maiores para esses protocolos podem contribuir para uma base de demanda mais estável ao longo do tempo”, concluiu o banco.
