"Les Stablecoins ont une utilisation limitée en tant que moyen de paiement pour le moment. Si ce cas d'utilisation dans le monde réel devait se développer au fil du temps, cela pourrait créer une base de demande plus stable pour ces actifs », a écrit la banque d'investissement dans un rapport de recherche daté de lundi. "En théorie, un stablecoin algorithmique pourrait survivre à long terme, s'il devait avoir une demande continue liée aux transactions."
La banque a souligné que les pièces stables répondent à un besoin sur le marché de la cryptographie, en permettant aux investisseurs de négocier un actif moins volatil sans les frictions liées à la conversion en monnaies fiduciaires. Et, selon Goldman, les vulnérabilités affectant ces actifs ne sont pas nouvelles pour les personnes familiarisées avec le marché des changes – où certaines devises, comme le dollar de Hong Kong, sont indexées sur d'autres.
"Sans surprise, les stablecoins algorithmiques partagent bon nombre des vulnérabilités des taux de change indexés, y compris le risque d'attaques spéculatives."
Les stablecoins algorithmiques sont également vulnérables à des «crises auto-réalisatrices» similaires. Lorsque les investisseurs craignent qu'une devise ne soit dévaluée et qu'ils la vendent, leur spéculation peut exercer une pression sur cette devise.
Malgré cela, la banque estime qu'un stablecoin algorithmique pourrait survivre une fois qu'une demande suffisante et des cas d'utilisation pertinents existaient.
"Les effets positifs sur le réseau de cas d'utilisation non spéculatifs plus importants pour ces protocoles pourraient contribuer à une base de demande plus stable au fil du temps", a conclu la banque.
