Los criptofondos superaron a los fondos de cobertura tradicionales y los puntos de referencia de activos digitales
Un gran repunte de las acciones en el transcurso de 2021 no se tradujo en rendimientos descomunales en algunos de los fondos de cobertura más grandes del mundo. Pero sus contrapartes criptográficas pudieron producir rendimientos que superaron los índices bursátiles y de activos digitales.
En conjunto, los fondos de cobertura obtuvieron un rendimiento de poco más del 10 % el año pasado, por debajo del rendimiento del índice S&P 500 del 26,9 %, así como del rendimiento agregado de los fondos de cobertura en 2020. Los resultados rezagados de los administradores de fondos de cobertura están ligados a su subexposición a grandes nombres tecnológicos como Apple y el fabricante de automóviles Tesla, que registraron retornos deslumbrantes en 2021.
Incluso los mejores fondos de cobertura como Citadel de Ken Griffin se desempeñaron a la par con el mercado en general. Citadel entregó un rendimiento del 26% para 2021, según Bloomberg News.
Es una historia diferente para los fondos criptográficos, según los datos proporcionados por Hedge Fund Research. El índice de criptomonedas de la empresa sugiere que los fondos de cobertura de criptomonedas rindieron, en promedio, un 214 % en 2021. Aparte del ciclo de auge de 2017, eso representa el mejor rendimiento para los fondos de cobertura de criptomonedas desde que la empresa comenzó a rastrear este subconjunto en particular en 2015.
De hecho, el desempeño no solo es sólido en relación con sus hermanos de renta variable, sino que también lo es en relación con algunos índices de referencia aceptados. Bitcoin obtuvo un rendimiento del 48,5 % en el transcurso de 2021. Mientras tanto, el índice de criptomonedas de Bloomberg Galaxy registró un rendimiento del 153,39 %. TCAP, una criptomoneda que aprovecha los oráculos para rastrear todo el mercado, ganó un 185 % en 2021.
Aún así, las criptos como ether superaron a los fondos, con el activo nativo de la segunda red más grande por capitalización de mercado registrando un rendimiento de más del 400% en 2021.
El sólido desempeño de los fondos de cobertura en el criptomercado podría deberse a la falta de competencia en el mercado en relación con las acciones, según Jeff Dorman, director de inversiones de la firma de gestión de criptoinversiones Arca. “Las carteras de fondos de cobertura de TradFi se ven muy similares, y los índices pasivos superan en gran medida a la gestión activa en el mercado actual. Compare eso con los activos digitales, y realmente no hay mucha competencia todavía”.
Dorman dice que la mayoría de las instituciones de Wall Street se centran por completo en bitcoin y ether, lo que deja oportunidades entre los tokens de mediana capitalización disponibles para fondos criptográficos.
“El punto óptimo para la gestión activa es una oportunidad de inversión creciente y en evolución sin una competencia creciente, y ahí es donde nos encontramos hoy”, señaló. "Debido a problemas regulatorios, restricciones de tamaño y falta de educación, los grandes fondos de TradFi no han penetrado en los activos digitales de manera significativa, aparte de comprar algunos acuerdos privados y comerciar con BTC y ETH".
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