Hızlı Al
- SEC başkanı Gary Gensler, personelini sipariş bazında rekabeti artırmanın ve sipariş için ödeme akışı uygulamaları arasındaki çatışmayı azaltmanın yollarını incelemeye yönlendirdi.
- Personel, hisse senedi piyasaları için müzayede uygulamaları önermeyi düşünüyor.
- Süreç, geçen yılki “meme hisse senetleri” tartışmasından sonra geldi.
Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu Başkanı Gary Gensler, sipariş bazında rekabeti artırmak için yeni gereksinimler düşünüyor.
Bugün Piper Sandler Küresel Değişim Konferansı'nda yaptığı açıklamalarda Gensler, personelini sipariş bazında rekabetin nasıl geliştirileceği ve platformlar PFOF uygulamaları veya indirimleri kullandığında ortaya çıkabilecek çatışmaların nasıl azaltılacağı konusunda önerilerde bulunmaya yönlendirdiğini söyledi. Bu, yatırımcılar orta nokta veya daha iyi fiyatlar almadıkça potansiyel bir açık artırma uygulamasını içerir.
Gensler, "Listelenen opsiyon borsaları uzun yıllardır perakende siparişler için müzayedeler yürütüyor" dedi. "Hisse senedi ihaleleri için herhangi bir tavsiyeyi dikkate alan personelden, perakende yatırımcılara en iyi fiyatları sağlamak için tüm piyasa katılımcıları arasında tam rekabeti sağlamaya odaklanarak, opsiyon piyasasından ders almalarını istedim."
PFOF ihtilaflarını azaltmak için Gensler ayrıca personelinden takas ücretlerinin ve indirimlerin daha şeffaf olması gerekip gerekmediğini düşünmelerini istedi.
2020'de SEC, komisyoncu-bayilerin alım satımları nasıl yönlendirdikleriyle ilgili bilgileri rapor etmelerini istemeye başladı. Açıklamalar, bir elektronik piyasa yapıcının müşteri siparişleri için bir komisyoncuyu tazmin etmesi durumunda, bir dizi firmanın sipariş akışı için ödeme (PFOF) uygulamalarını nasıl kullandığına ışık tuttu.
Brokerlerin, emir akışını kimin ödediğine göre değil, tüccar için en iyi fiyata göre emir yönlendirmesi gerektiğinden, SEC uygulamayı dikkatle inceledi. Robinhood gibi firmalar, PFOF uygulamalarını kullanarak her çeyrekte milyonlar kazandı ve düzenleyicinin öfkesini çekti.
RobinhoodyerleşmişSEC ile PFOF faaliyetini ifşa etmemek ve "müşteri siparişlerini yürütmek için makul olarak mevcut en iyi koşulları arama görevini yerine getirememek" nedeniyle 65 milyon dolar karşılığında.
Bir müzayede sistemi, alım satım şirketlerinin opsiyon piyasasında olduğu gibi siparişleri doldurmak için rekabet ettiğini görecektir. Buradaki fikir, bu formatın rekabeti artıracağı ve perakende tüccarların, siparişlerinin komisyoncuya ödeme yapan bir avuç büyük elektronik ticaret firmasına yönlendirildiği zamana kıyasla daha iyi bir fiyat almasını sağlamasıdır.
Gensler, bunun Komisyon'un değerlendirmesinin başlangıcı olduğu ve herhangi bir kural değişikliği gelmeden önce bir dizi prosedür ve yorum dönemi olduğu konusundaki açıklamalarında netti.
“Sipariş akışının ödenmesi ve indirimler açısından, dediğim gibi, bunlar piyasaya içkin çelişkiler sunuyor” dedi. “Üç yargı alanı ve dördüncüsü, büyük bir tanesi, Avrupa onlardan kurtulmayı düşünüyor. Bu yüzden personele 'Orada ne yapmalıyız?' diye sormaya devam ediyorum. Ancak bunların hepsini bir araya getirdiğimizde, dikkat çekmek, yorum yapmak ve açıkçası halktan da duymak için ortaya koyacağız.”
Wall Street Journal'ın bildirdiği gibi, Robinhood zaten SEC'in duruşunu geri çekmeye hazırlanıyor.
Robinhood'un Baş Hukuk Görevlisi Dan Gallagher, SEC'in eylemlerinin, sıfır komisyonlu ticaret ve hızlı sipariş uygulamasını içeren perakende yatırım için aksi takdirde elverişli bir iklimle "karşılaşacağından" endişe duyduğunu söyledi.
