La crypto-monnaie bitcoin a connu une baisse de 70% ces derniers jours. Michael Saylor, le PDG de MicroStrategy, n'a pas regretté sa décision de transformer son entreprise en un pari à fort effet de levier sur le prix du bitcoin.
Saylor défend ses positions dans une récente interview accordée à CNBC, évoquant le "bilan forteresse" de son entreprise, qui a contracté des milliards de dollars de dettes avant que les taux d'intérêt ne passent de 1,8% au double.
"Je suis content que nous ayons pris le prêt à 1,5% d'intérêt, je pense que c'est une décision raisonnable", a déclaré Saylor.
Saylor est apparu sur Bloomberg et CNBC pour discuter de ses réflexions sur Bitcoin et des rumeurs concernant un éventuel appel de marge Bitcoin pour la société. À son crédit, Saylor semble imperturbable face à la récente baisse du prix du Bitcoin par rapport à son niveau record (67 500 $). L'investisseur est même allé jusqu'à déclarer qu'il «Je ne peux pas trouver un meilleur concept» concernant les investissements Bitcoin de MicroStrategy.
"Nous sommes 10 fois plus sécurisés dans notre prêt sur marge", a déclaré Saylor. « Si le marché baissait de 10 %, nous aurions des liquidités et générerions beaucoup de flux de trésorerie. Cet appel de marge n'est donc pas aussi intense que les gens le pensent.
Les investisseurs ne sont pas d'accord avec la valeur de Microstrategy et toutes leurs obligations se négocient en dessous du prix nominal. La valorisation boursière de la société est faible, alors qu'elle détient encore 2,7 milliards de dollars en avoirs en bitcoins.
La société a une valeur actuelle de 6 400 $ et une valeur passée de 30 700 $, ce qui signifie que sa perte non réalisée est supérieure à 1 milliard de dollars.
Saylor, même avec les fluctuations récentes, affirme que le bitcoin est toujours l'une des classes d'actifs les plus performantes lorsque vous effectuez un zoom arrière suffisant.
Bitcoin et MicroStrategy
Lorsque MicroStrategy a commencé à investir dans Bitcoin en 2020, Bitcoin a augmenté de 86 % et l'or a chuté de 10 %, tandis que le NASDAQ était stable.
Pour un total de 129 219 BTC, MicroStrategy a dépensé près de 4 milliards de dollars, chaque BTC coûtant en moyenne plus de 30 700 dollars. Saylor mentionne un prêt de 200 millions de dollars américains. Il dit que la société est déjà 10 fois sur-garantie sur le prêt et semble être en bonne forme. Malgré les inquiétudes d'un appel de marge MicroStrategy Bitcoin, Saylor pense qu'ils sont inutiles. L'appel de marge est sans objet si le marché chute de dix puisque nous avons de l'argent en main et que nous générons des flux de trésorerie.
Même si MicroStrategy est évalué à 1,9 milliard de dollars, ses actifs Bitcoin, à environ 2,7 milliards de dollars, les investisseurs ne sont pas aussi optimistes que Saylor.
Il a ajouté : « La plus grande innovation du bitcoin est qu'il sera la seule rareté universelle. L'or ne peut pas être fabriqué, seulement trouvé. Il y avait 320 000 tonnes d'or trouvées en Ouganda, donc les bitcoins sont la marchandise idéale car ils ne peuvent plus en fabriquer.
Le succès à long terme de l'investissement dépend de plusieurs facteurs. Les performances de Bitcoin peuvent être affectées par le temps, car à un moment donné, il ressemble à un actif risqué, mais à un autre moment, il ressemble à une réserve de valeur sûre. Les marchés financiers fluctuent toujours, mais au final, Bitcoin est là pour rester.
"Personne n'a jamais perdu d'argent en investissant dans Bitcoin pendant quatre ans," a déclaré le PDG de MicroStrategy dans une interview avec Forbes. Selon Saylor, le marché actuel est une "grande opportunité d'achat" en ce moment.
Le pari bitcoin de MicroStrategy :
MicroStrategy a acquis les 21 454 premiers bitcoins, une entreprise créée en 1989 qui développe une technologie d'exploration de données pour aider les entreprises à prendre des décisions en fonction de la pandémie, des dépenses de relance du gouvernement et de l'incertitude politique dans le monde. "Cette acquisition démontre notre conviction que le bitcoin est une réserve de richesse stable et un outil financier exceptionnel avec un plus grand potentiel de gain à long terme que le maintien de liquidités", A déclaré une déclaration de Saylor à l'époque:
En tant que société cotée en bourse, MicroStrategy n'était pas la seule à avoir une participation dans le bitcoin. Tesla d'Elon Musk avait déjà acquis pour 1,5 milliard de dollars de bitcoins en février de cette année-là, ce qui lui a permis de "se diversifier davantage et d'optimiser les rendements de nos fonds". Cependant, Jack Dorsey's Block (alors connu sous le nom de Square) venait d'acheter pour 50 millions de dollars de bitcoins en octobre de la même année.
MicroStrategy a été l'investisseur le plus actif dans les crypto-monnaies à ce jour. Pour la première fois, le prix de Bitcoin a dépassé 50 000 dollars en février 2021, rapportant à l'entreprise 1 milliard de dollars supplémentaires en une seule journée. Tous les deux "développer notre entreprise de logiciels d'analyse commerciale et collecter et préserver le bitcoin», selon Saylor, sont des ambitions d'entreprise essentielles pour MicroStrategy.
MicroStrategy a dépensé plus de quatre fois la valeur marchande de l'entreprise en bitcoin. MicroStrategy est devenu un instrument de négociation d'actions pour les investisseurs en bitcoins à partir d'une société de logiciels intermédiaire.
C'était une terrible nouvelle pour MicroStrategy puisque la majeure partie de ses achats de bitcoins ont été effectués juste avant que le marché de la crypto n'atteigne son apogée. En conséquence, les investisseurs institutionnels ont afflué sur le marché de la cryptographie, faisant des crypto-monnaies moins une couverture contre l'inflation et la volatilité du marché. Au 14 juin, il ne valait qu'environ un milliard de dollars de moins que ce que MicroStrategy a dépensé pour son stock de crypto.
MicroStrategy fera-t-il face à un appel de marge ?
Les analystes de recherche sur les actions Mark Palmer de BTIG estiment que MicroStrategy ne sera jamais obligé de vendre des avoirs en bitcoins. Selon Palmer, MicroStrategy en a assez "bitcoin non grevé” à utiliser comme garantie supplémentaire si nécessaire.
Une baisse d'environ dix fois la valeur des actions de MicroStrategy s'est produite entre février 2020 et février 2021 à la suite du pari bitcoin de la société. Les cours des actions ont chuté de 72% au cours des six mois précédents malgré un appel de marge probable le 14 juin. Cette recherche montre que Bitcoin, une monnaie alternative non réglementée et volatile, aura un impact plus important sur l'avenir de MicroStrategy que l'activité principale de l'entreprise.
