Prise rapide
- Andrew Hauser, directeur exécutif des marchés à la Banque d'Angleterre, a parlé des monnaies numériques à la Federal Reserve Bank de New York le 1er juin.
- Les banquiers centraux devraient être préparés aux "implications importantes" des pièces stables et des monnaies numériques de la banque centrale, a-t-il soutenu.
Une combinaison de monnaies numériques « systémiques » des banques centrales et de pièces stables pourrait modifier considérablement la mise en œuvre et le contrôle de la politique monétaire par les banques centrales ainsi que la taille et la composition de leurs actifs et passifs.
C'est selon Andrew Hauser, directeur exécutif des marchés à la Banque d'Angleterre. Hauser a présenté cet argument dans le cadre d'un discours qu'il a prononcé mercredi à la Federal Reserve Bank de New York.
L'ampleur des effets "dépendra fortement de la conception éventuelle de toute monnaie numérique systémique", a déclaré Hauser. Il a également précisé que les monnaies numériques ne présentent aucun risque « redline » pour les bilans des banques centrales. Néanmoins, il a fait valoir que les banquiers centraux devraient commencer à se préparer aux «implications importantes» que les monnaies numériques des banques centrales (CBDC) et les pièces stables auront pour leurs bilans en intégrant des réponses à celles-ci dans leurs boîtes à outils opérationnelles.
Les banques centrales - en tant que seul émetteur de monnaie fiduciaire - contrôlent généralement la masse monétaire d'une économie nationale à l'aide de trois dispositifs principaux : modifier les taux d'intérêt, réglementer les banques commerciales (en fixant des exigences de capital et de réserve) et agir en tant que prêteur de dernier recours. L'argent émis est considéré comme un passif du bilan, qui peut être racheté ou vendu aux banques commerciales selon les besoins.
Hauser a expliqué comment les CBDC et autres monnaies numériques pourraient bouleverser ce système en modifiant la relation privilégiée entre les banques centrales et commerciales. Dans certaines conditions, les monnaies numériques pourraient accroître la concurrence pour le crédit, réduire la somme des dépôts détenus dans les banques commerciales (et donc les taux de réserve) et remettre en question la capacité des banques centrales à servir de prêteur en dernier ressort.
Situé dans l'ombre de l'effondrement du stablecoin TerraUSD, le discours de Hauser a souligné la manière dont ces systèmes pourraient être réglementés. Il a précisé qu'au Royaume-Uni, la Banque d'Angleterre recommande que tout stablecoin atteignant une taille systémique - défini comme ayant le potentiel d'évoluer rapidement et de devenir largement utilisé pour les paiements - devrait répondre aux normes attendues d'une banque commerciale, y compris une centrale rigoureuse. supervision bancaire, des revendications légales solides et une transparence sur les actifs utilisés pour soutenir sa devise.
Cela implique que les pièces stables, même si elles étaient exploitées par des sociétés privées, seraient obligées de s'intégrer dans le système monétaire régi par les banques centrales, fonctionnant ainsi comme une forme de facto de responsabilité garantie par l'État.
Si elles étaient adoptées, les CBDC seraient le premier nouveau passif utilisé par les banques centrales depuis des siècles. "Le chien est peut-être vieux", a déclaré Hauser, "mais il peut encore effectuer de nouveaux tours!"
