La criptomoneda bitcoin ha visto una caída del 70% en los últimos días. Michael Saylor, el CEO de MicroStrategy, no se ha arrepentido de su decisión de convertir su empresa en una apuesta altamente apalancada sobre el precio de bitcoin.
Saylor defiende sus posiciones en una entrevista reciente con CNBC, mencionando el “balance general de la fortaleza” de su compañía, que contrajo miles de millones de dólares en deudas antes de que las tasas de interés pasaran del 1,8% al doble.
“Me alegro de haber tomado el préstamo al 1,5% de interés, creo que es una decisión razonable”, dijo Saylor.
Saylor apareció en Bloomberg y CNBC para discutir sus pensamientos sobre Bitcoin y los rumores sobre una posible llamada de margen de Bitcoin para la empresa. A su favor, Saylor parece no inmutarse por la reciente caída en el precio de Bitcoin desde su máximo histórico ($ 67,500). El inversionista incluso llegó a declarar que “no se me ocurre mejor concepto” con respecto a las inversiones en Bitcoin de MicroStrategy.
“Estamos 10 veces más asegurados en nuestro préstamo de margen”, dijo Saylor. “Si el mercado cotizara a la baja en 10, tendríamos efectivo y generaríamos mucho flujo de efectivo. Entonces, esta llamada de margen no es tan intensa como la gente piensa”.
Los inversores no están de acuerdo con el valor de Microstrategy y todos sus bonos cotizan por debajo del precio nominal. La valoración de mercado de la compañía es baja, mientras que todavía tienen $ 2.7 mil millones en tenencias de bitcoin.
La empresa tiene un valor actual de $6,400 y un valor pasado de $30,700, lo que significa que su pérdida no realizada supera los $1,000 millones.
Saylor, incluso con la fluctuación reciente, dice que bitcoin sigue siendo una de las clases de activos con mejor rendimiento cuando se aleja lo suficiente.
Bitcoin y MicroStrategy
Cuando MicroStrategy comenzó a invertir en Bitcoin en 2020, Bitcoin creció un 86 % y el oro cayó un 10 %, mientras que el NASDAQ se mantuvo estable.
Para un total de 129 219 BTC, MicroStrategy ha gastado casi $4 mil millones, con un costo promedio de cada BTC de más de $30 700. Saylor menciona un préstamo de USD$200 millones. Él dice que la compañía ya tiene un exceso de garantía de 10 veces en el préstamo y parece estar en buena forma. A pesar de las preocupaciones de una llamada de margen de MicroStrategy Bitcoin, Saylor cree que son innecesarias. La llamada de margen es discutible si el mercado cae diez, ya que tenemos efectivo disponible y estamos generando flujo de efectivo.
Aunque MicroStrategy está valorada en 1900 millones de dólares y sus activos de Bitcoin, en aproximadamente 2700 millones de dólares, los inversores no son tan optimistas como Saylor.
Agregó además, “la mayor innovación de bitcoin es que será la única escasez universal. El oro no se puede hacer, solo se encuentra. Se encontraron 320.000 toneladas de oro en Uganda, por lo que los bitcoins son el producto ideal porque no pueden hacer más con ellos”.
El éxito a largo plazo de la inversión depende de una variedad de cosas. El rendimiento de Bitcoin puede verse afectado por el tiempo, ya que en un momento parece un activo de riesgo, pero en otro momento parece una reserva segura de valor. Los mercados financieros siempre fluctúan, pero al final, Bitcoin llegó para quedarse.
"Nadie ha perdido dinero invirtiendo en Bitcoin durante cuatro años,”, dijo el CEO de MicroStrategy en una entrevista con Forbes. Según Saylor, el mercado actual es una “gran oportunidad de compra” en este momento.
La apuesta bitcoin de MicroStrategy:
MicroStrategy adquirió los primeros 21.454 bitcoins, una empresa creada en 1989 que desarrolla tecnología de minería de datos para ayudar a las empresas a tomar decisiones basadas en la pandemia, el gasto de estímulo gubernamental y la incertidumbre política en todo el mundo. “Esta adquisición demuestra nuestra creencia de que bitcoin es un depósito estable de riqueza y una excelente herramienta financiera con un mayor potencial de ganancias a largo plazo que el mantenimiento de efectivo.”, dijo una declaración de Saylor en ese momento:
Como empresa que cotiza en bolsa, MicroStrategy no era la única con una participación en bitcoin. Tesla de Elon Musk ya había adquirido $ 1.5 mil millones en bitcoins en febrero de ese año, lo que le permitió "diversificarse aún más y optimizar los rendimientos de nuestros fondos". Sin embargo, Jack Dorsey's Block (entonces conocido como Square) acababa de comprar $ 50 millones en bitcoins en octubre de ese año.
MicroStrategy ha sido el inversor más activo en criptomonedas hasta la fecha. Por primera vez, el precio de Bitcoin superó los $ 50,000 en febrero de 2021, lo que le reportó a la compañía $ 1 mil millones adicionales en solo un día. Ambas cosas "hacer crecer nuestra empresa de software de análisis empresarial y recopilar y preservar bitcoin”, según Saylor, son ambiciones corporativas esenciales para MicroStrategy.
MicroStrategy ha gastado más de cuatro veces el valor de mercado de la empresa en bitcoin. MicroStrategy se ha convertido en un instrumento de negociación de acciones para inversores de bitcoin de una empresa de software intermedia.
Fue una noticia terrible para MicroStrategy, ya que la mayor parte de sus compras de bitcoins se realizaron justo antes de que el mercado de las criptomonedas alcanzara su punto máximo. Como consecuencia, los inversores institucionales se han volcado en el criptomercado, lo que hace que las criptomonedas sean una protección menor contra la inflación y la volatilidad del mercado. A partir del 14 de junio, solo valía alrededor de mil millones de dólares menos de lo que MicroStrategy gastó en su reserva de criptomonedas.
¿MicroStrategy enfrentará una llamada de margen?
Los analistas de investigación bursátil Mark Palmer de BTIG creen que MicroStrategy nunca se verá obligado a vender ninguna tenencia de bitcoin. Según Palmer, MicroStrategy tiene suficiente “bitcoin libre de cargas” para usar como garantía adicional si es necesario.
Se produjo una disminución de aproximadamente diez veces en el valor de las acciones de MicroStrategy entre febrero de 2020 y febrero de 2021 como consecuencia de la apuesta de bitcoin de la empresa. Los precios de las acciones han caído un 72 % en los seis meses anteriores a pesar de una probable llamada de margen el 14 de junio. Esta investigación muestra que Bitcoin, una moneda alternativa no regulada y volátil, tendrá un mayor impacto en el futuro de MicroStrategy que el negocio principal de la empresa.
