En este momento, muchos gestores de stablecoins están intentando disipar las dudas que ha suscitado el caso UST en cuanto a su solvencia real. ¿Las monedas estables son lo suficientemente solventes?
En particular, son los administradores de monedas estables garantizadas quienes intentan demostrar que son solventes.
De hecho, mientras que UST era una moneda estable algorítmica sin suficientes reservas para poder permanecer realmente vinculada al valor del dólar a largo plazo, las monedas estables garantizadas a la par siempre deben tener suficientes reservas en caja para cubrir el 100% del valor de las fichas emitidas.
Por ejemplo, hace unos días, Tether, el gestor de la stablecoin más grande del mundo (USDT), publicó su último informe independiente sobre sus reservas, pero recién actualizado al 31 de marzo.
La segunda stablecoin más utilizada en el mundo es USDC, de Circle, y dado lo que está pasando en estos momentos, la gestora se ha comprometido a publicar informes semanales sobre sus reservas.
Este movimiento parece a todos los efectos un intento de obtener una ventaja sobre USDT, ya que recientemente alguien volvió a cuestionar la solvencia de Tether, pero casi nadie había cuestionado la de Circle.
Además, se trata de dos monedas estables que en realidad nunca han perdido su vinculación con el dólar, excepto por momentos muy breves y con porcentajes de vinculación decididamente bajos. Usuarios aún con dudas sobre la seguridad de las monedas estables
En otras palabras, actualmente no hay evidencia concreta que realmente sugiera que USDT y USDC no están totalmente garantizados, pero a pesar de esto, algunos usuarios todavía tienen dudas.
Por un lado, estas dudas son la simple consecuencia de la implosión de UST, la stablecoin algorítmica del ecosistema Terra, pero por otro lado, están provocadas por un proceso de verificación de las reservas de Tether que muchos cuestionan.
Lo que no convence es el hecho de que se eligieron empresas independientes para esta verificación, que carecen de una reputación impecable.
Desde este punto de vista, el USDC, que también cuenta con el respaldo de la cotizada Coinbase, parece dar más garantías, sobre todo a los más alarmados.
Basta pensar que en las últimas semanas la capitalización de mercado del USDT ha caído de $83 mil millones a $73 mil millones, mientras que la del USDC ha subido de $48 mil millones a $53 mil millones. La de BUSD (la moneda estable de Binance), en cambio, subió de 17 a 18 mil millones.
Además de USDT, DAI, la única moneda estable algorítmica importante que funciona, también perdió capitalización, cayendo de $ 7 mil millones a $ 6 mil millones.
Vale la pena recordar que solo la implosión de UST redujo la capitalización de mercado de las monedas estables vinculadas al dólar en alrededor de $ 18 mil millones, que aún no se ha recuperado.
De hecho, antes de su implosión, las cinco principales monedas estables vinculadas al dólar capitalizaban casi $ 175 mil millones, mientras que ahora capitalizan $ 150 mil millones.
