Los rendimientos disponibles en las tenencias de criptomonedas han caído a sus niveles más bajos en más de un año en algunas plataformas a medida que disminuye la demanda institucional de préstamos, lo que disminuye uno de los puntos de venta más atractivos del mercado para los inversores más pequeños.
Las plataformas de criptopréstamos como BlockFi y Celsius han experimentado un crecimiento asombroso desde 2020, atrayendo a millones de clientes al proporcionar rendimientos a inversores individuales que van desde un pequeño porcentaje hasta un 17%.
Estas plataformas toman fondos depositados y los prestan a inversores institucionales, devolviendo la mayor parte del rendimiento a sus clientes. A través de este negocio, BlockFi vio aumentar los activos bajo administración en un 1.711% solo en 2020, según la compañía.
Los rivales Nexo y Celsius también han experimentado un gran crecimiento, y este último ha aumentado sus activos bajo gestión en más de un 1900 % en menos de un año, según un comunicado de prensa de la empresa.
A partir de marzo de 2021, BlockFi tenía $ 14,7 mil millones en activos a través de su cuenta de interés BlockFi, mientras que los competidores Nexo y Celsius anuncian tenencias actuales de más de $ 12 mil millones y $ 20 mil millones, respectivamente.
Ahora, muchas de estas empresas están reduciendo los rendimientos que pagan a los clientes a medida que disminuye la demanda de préstamos de las instituciones ante el estancamiento de los precios de las criptomonedas.
BlockFi, por ejemplo, solía ofrecer un 6,25 % a quienes tenían más de un bitcoin. Ahora, ofrece entre 1% y 3% en hasta 0,35 bitcoin, y 0,1% adicional en montos mayores. Asimismo, Celsius ha pasado de ofrecer un 6,2% a un 3,05%.
La caída también está afectando los rendimientos de las inversiones en monedas estables, tokens criptográficos que están destinados a rastrear el valor de las monedas fiduciarias como el dólar estadounidense.
Las plataformas de préstamos criptográficos BlockFi y Ledn redujeron las tasas de las monedas estables a principios de este mes, ya que cayeron al 7 % desde el 7,25 % y al 7,5 % desde el 8 % respectivamente (para todas las monedas estables que ambas ofrecen, excepto USDT para BlockFi). En marzo, Celsius redujo sus tasas de ahorro en todas las monedas estables, excepto DAI, del 8,5% al 7,1%.
¿Por qué está cayendo la demanda institucional?
En la actualización de Ledn sobre su recorte de tasas a principios de mayo, proporcionó algunas razones por las cuales la demanda institucional de préstamos criptográficos, el impulsor de los rendimientos de los consumidores, está disminuyendo.
Para empezar, a los comerciantes institucionales les resulta más fácil beneficiarse de un mercado de criptomonedas que se encuentra en estado de contango, cuando el precio de los contratos de futuros es más alto que el precio al contado actual.
Un contango permite a los comerciantes beneficiarse de la compra de bitcoins al contado y, al mismo tiempo, tomar una posición corta a través de opciones o futuros. Un contango que se desvanece equivale a una demanda decreciente de préstamos para financiar dichas transacciones.
Ledn también dijo que está viendo menos oportunidades de arbitraje en los intercambios de criptomonedas, lo que afecta la demanda de los creadores de mercado.
Los creadores de mercado toman prestados activos digitales para explotar los arbitrajes de precios en los intercambios. Por ejemplo, los precios de compra de bitcoin pueden variar de un intercambio a otro, lo que crea una oportunidad para que las instituciones exploten la diferencia de precios para obtener ganancias.
La actualización de tarifas de Ledn señala que el diferencial promedio en una orden de compra de $ 1 millón de dólares para bitcoin en Coinbase y FTX se ha reducido a la mitad en los últimos 3 meses. Ha pasado de alrededor del 0,16% en febrero al 0,08% en la actualidad. Esto afecta el rendimiento que las instituciones pueden obtener del comercio de arbitraje y, a su vez, reduce la propensión a pagar costos de endeudamiento más altos.
Joe Hickey, jefe de comercio de BlockFi, se hizo eco de estos puntos y le dijo a The Block que, si bien todavía hay mucha demanda de préstamos criptográficos, los indicadores clave, incluida la tasa implícita y el interés abierto, el número total de contratos de futuros abiertos, son sustancialmente más bajos. que el año pasado. Esas son señales bajistas.
A pesar de la caída de las tasas, Hickey predijo que los rendimientos se recuperarán. "La gente continúa invirtiendo y creo que es una especie de fenómeno a corto plazo y que vamos a ver que los rendimientos en la segunda mitad del año vuelven a subir".
Cómo han cambiado las tarifas
Por ahora, sin embargo, las tasas han comenzado a caer para las monedas estables y otros criptoactivos importantes. Las tasas de Ledn para todos los saldos de USDC cayeron al 7,5% desde principios de mayo desde máximos del 9,25% en marzo. Mientras tanto, BlockFi también redujo las tasas de las monedas estables, excluyendo USDT, al 7% desde el 7,25% para el mismo período. El 4 de marzo, Celsius había reducido sus tasas de ahorro en todas las monedas estables, excepto DAI, del 8,5% al 7,1%.
Las tasas de Ledn sobre saldos de bitcoin de hasta 0,1 bitcoins cayeron al 5,25 % y al 2 % para todos los saldos superiores a los de mayo, mientras que BlockFi también redujo las tasas de bitcoin y ether al 3 % desde el 4 %, en línea con un recorte Celsius implementado. en marzo.
Por otra parte, Crypto.com ha anunciado cambios en las asignaciones y la estructura de niveles de su función de recompensas a partir del 1 de junio. Actualmente, divide su función de ganancias en dos niveles: el primero ofrece tasas de recompensas completas en asignaciones menores o iguales a $ 30,000, mientras que el el segundo nivel ofrece recompensas del 50% por encima de ese umbral.
A partir del primero de junio, el umbral para el primer nivel caerá un 90 %, con tasas de recompensas completas ofrecidas solo en asignaciones de hasta $3,000 inclusive para el nivel uno, mientras que el nivel dos recibirá los $27,000 restantes en asignaciones al 50 % del tarifa de primer nivel. Una vez que ambos niveles estén completos, cualquier asignación posterior se ubicará en el nivel tres y recibirá el 30 % de la tasa del nivel dos.
Aún así, los rendimientos se mantuvieron altos en las plataformas de préstamos descentralizados, incluida Anchor, que se suponía que pagaría un 19,5% a los prestamistas de Terra USD (UST). Sin embargo, después del colapso de UST la semana pasada, una moneda estable en el corazón de la red Terra, los inversores que buscan rendimientos pueden tener que resignarse a rendimientos más bajos tanto de los prestamistas centralizados como de las plataformas descentralizadas.
