El administrador de activos Grayscale ha hecho un nuevo llamamiento a la Comisión de Bolsa de Valores para actualizar su Grayscale Bitcoin Trust a un fondo cotizado en bolsa (ETF).
En una carta a la agencia fechada el 18 de abril, el asesor legal de Grayscale, Davis Polk & Wardwell, señaló que la reciente aprobación por parte de la SEC del llamado Teucrium Bitcoin Futures Fund proporciona una base sobre la cual debería aprobar el propio producto ETF basado en spot de Grayscale.
"Creemos que la orden de Teucrium confirma el punto fundamental planteado en nuestra carta del 29 de noviembre de 2021 en apoyo de la propuesta mencionada anteriormente: cuando se trata de aprobar ETP, no hay base para tratar los productos al contado de Bitcoin de manera diferente a los productos de futuros de Bitcoin". decía la carta.
La agencia aún tiene que aprobar un ETF al contado, citando preocupaciones sobre la manipulación del mercado entre los intercambios que facilitan el comercio de bitcoin al contado. Sin embargo, los futuros de Bitcoin se negocian en bolsas con sede en EE. UU., que están bajo el control regulador de la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos.
Aún así, la aprobación del producto Teucrium es sorprendente dado que fue aprobado bajo la Ley de Bolsa de Valores de 1934, a diferencia de la Ley de Inversiones de 1940. La Ley '34 es el mismo marco bajo el cual Grayscale lanzaría su ETF.
"Entonces, la SEC ya no puede usar las distinciones entre la Ley '40 (que es bajo la cual se aprobaron todos los ETF de futuros anteriores)", comentó una fuente bien ubicada.
En opinión de Grayscale, la agencia actuaría de manera arbitraria y caprichosa si aprueba un fondo basado en futuros bajo la Ley '34 y no uno al contado.
De la carta: “La orden Teucrium confirma que el registro de la Ley de 1940 no es una base para que la Comisión apruebe un producto y rechace otro”.
Grayscale también sostiene que un fondo basado en futuros no está necesariamente expuesto a menos riesgo que un fondo al contado, ya que el precio de los futuros se basa en datos compilados en los intercambios al contado.
“Debido a que tanto los productos de Bitcoin basados en futuros como al contado están expuestos al mismo mercado subyacente de Bitcoin, cualquier fraude o manipulación en el mercado subyacente afectará a ambos productos de la misma manera”, se lee en la carta. “La existencia de estos riesgos, por lo tanto, no puede servir como justificación para negar la aprobación de un producto una vez que se ha otorgado la aprobación para el otro producto”.
La SEC está lista para tomar una decisión sobre la aplicación de Grayscale para actualizar GBTC este verano. El CEO de la firma, Michael Sonnenshein, ha dicho que todas las opciones, incluida la acción legal contra la SEC, están sobre la mesa para lanzar su ETF de bitcoin al contado.
