Las preocupaciones sobre la capacidad de pago de la deuda, la concentración de poder en la presidencia y la adopción de bitcoin como moneda de curso legal impulsaron la rebaja.
La agencia calificadora Fitch rebajó la calificación de incumplimiento de emisor (IDR) en moneda extranjera a largo plazo de El Salvador a 'CCC' de 'B-' semanas antes de que el país comience a emitir su bono bitcoin.
- La rebaja refleja "un mayor riesgo derivado de una mayor dependencia de la deuda a corto plazo, un alcance limitado para financiamiento adicional en el mercado local, acceso incierto a financiamiento multilateral adicional y financiamiento en el mercado externo debido a los altos costos de endeudamiento", dijo Fitch en un informe el miércoles.
- La nación centroamericana enfrenta cerca de $1,200 millones en amortizaciones de deuda externa en 2023, con $800 millones con vencimiento en enero, señaló Fitch. Fitch también dijo que el país enfrenta una brecha de financiamiento de $1,200 millones en 2022, que aumentaría a $2,500 millones en 2023.
- “Existe un alto grado de incertidumbre en torno a otras fuentes de financiación externa, como la financiación multilateral adicional, dadas las dudas en torno a un programa del FMI, así como la capacidad de emitir “bonos respaldados por bitcoins”, dijo la agencia calificadora.
- Los Volcano Bonds de El Salvador denominados en bitcoin ofrecen un cupón del 6,5 % en comparación con el rendimiento de referencia del 13 % a 10 años de los bonos gubernamentales en circulación de El Salvador.
- Los analistas le dijeron previamente a CoinDesk que los bonos son efectivamente una posición larga gigante en bitcoin en lugar de una expresión de confianza en la prudencia financiera del gobierno de Nayib Bukele.
- “Cualquiera que compre este bono respaldado por bitcoin está apostando a la criptomoneda en gran medida, ignorando el mercado crediticio que actualmente indica que El Salvador se enfrenta en gran medida a una situación de deuda en dificultades”, Marc Ostwald, economista jefe y estratega global de ADM Investor Services International (ADMISI), dijo anteriormente a CoinDesk.
- Al mismo tiempo, los defensores del programa de bonos, como Samson Mow, el fundador de Blockstream, la empresa que desarrolló el bono, dijeron que bitcoin es una forma de desintermediar el mercado de deuda soberana y dar a El Salvador acceso a capital más barato.
- Se espera que el programa de bonos bitcoin de El Salvador se implemente el 15 de marzo, según su ministro de Hacienda.
- Moody's rebajó las calificaciones senior no garantizadas y de emisor en moneda extranjera del país a Caa1 desde B3 en julio del año pasado, citando la adopción de bitcoin como moneda de curso legal en El Salvador.
- Bukele había tuiteado previamente, de manera colorida, que no le importan las opiniones de las agencias calificadoras, renombrando al país como 'El Hodlador' en un meme.
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